建设一体化发展的区域股权交易市场

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限制跨區域和開展異地企業清理後,根據行業統計數據,2018年,全國區域股權市場整體凈利潤降幅28.49%,超過三分之一的區域性股權市場虧損,多數市場依靠政府行政力量支撐經營。

此前《關於規範發展區域性股權市場的通知》(國辦發〔2017〕11號)和《區域性股權市場監督管理試行辦法》(證監會令第132號)都對區域性股權市場跨區域經營進行限制。“做出這種嚴格限制的最初目的,是為了防止區域股權市場野蠻生長、缺乏有效監管可能由此帶來的金融風險和發生投資者群體性事件。”劉志彪表示。

為了促進資本跨區域有序自由流動,《規劃綱要》提出要完善區域性股權市場。專家認為,建設一體化發展的區域股權交易市場,其發展效應將是十分顯著的,可以極大地促進中小企業快速成長,同時促進掛牌企業所在地的經濟發展。

同時,劉志彪建議,為了推動各地區域性股權交易市場進入規範發展軌道,在現行證監會“統一監管”的基礎上,重新建設統一的後臺系統,包括:證券托管登記、交易撮合、代理買賣系統、證券資金結算等;“統一基礎制度”,制定統一的市場自律監管規則,重點是設定統一的投資者利益保護標準,設定統一的掛牌企業審核原則和信息披露規則等,保證市場的公平、公正、公開。

劉志彪認為,限制股權交易市場跨區域經營,引發出一些問題。首先是一些區域性股權市場生存困難,一些經營較好的市場作用發揮不佳,第二,不通過統一市場的競爭,就無法優化行業結構,促進股權交易市場發展。同時,無法通過發展直接融資來支持實體經濟發展和新動能形成。限制資源稟賦良好的市場的服務範圍,就無法實現資本的跨區域自由流動。

12月1日,中共中央、國務院印發《長江三角洲區域一體化發展規劃綱要》(以下簡稱《規劃綱要》)。目標是到2025年,在科創產業、基礎設施、生態環境、公共服務等領域基本實現一體化發展,全面建立一體化發展的體制機制。

劉志彪認為,目前長三角地區的股權交易市場完全有能力開展跨區域經營,尤其上海股權交易所在專業化人才、運營經驗和手段、市場公信力、地緣優勢、投資者數量等方面均具備優勢。

利好消息刺激下,多個長三角地區相關個股上漲,揚傑科技、嘉欣絲綢等個股漲停,不少個股漲幅在3%以上。

“全國各省市股權交易市場的跨區域經營都是受到嚴格限制的,每個省市都有一個股權交易市場,都只能接受本地企業來市場掛牌交易,不能接受外地企業來本地交易市場掛牌。這對地方市場尤其是經營水平高的地區業務拓展和服務功能發揮造成了巨大障礙。”劉志彪對記者表示。

“建設一體化發展的區域股權交易市場,其發展效應將是十分顯著的,可以極大地促進中小企業快速成長,同時促進掛牌企業所在地的經濟發展。” 南京大學國家高端培育智庫長江產業經濟研究院院長劉志彪對記者表示。

為了促進資本跨區域有序自由流動,《規劃綱要》提出要完善區域性股權市場。

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